今年以来，以旧换新行动有效激发消费潜力，上半年已带动相关商品销售额超1.6万亿元，有力支撑了社会消费品零售增长，效果显著。国家发展改革委消息，近日，第三批690亿元资金已下达地方，第四批资金计划于10月下达，确保政策全年平稳推进。分析认为，政策执行的确定性，为市场注入了持续信心，叠加接下来“金九银十”、“双十一”等节点，拉动效应有望进一步释放。
第三批690亿资金落地 10月第四批接续
国家发展改革委消息，近日，国家发展改革委已会同财政部，向地方下达了今年第三批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，下一步将继续加强统筹协调、强化跟踪调度、完善实施机制，平稳有序推进消费品以旧换新工作。
一是继续有序下达中央资金。按计划将于10月下达今年第四批690亿元超长期特别国债资金，继续支持地方实施消费品以旧换新政策；二是推动地方均衡用好资金。会同财政部、商务部等部门，督促地方分领域分时段细化资金使用计划，优化补贴发放方式，确保政策实施更加平稳有序、资金均衡用到年底；三是持续完善政策实施机制。会同商务部、市场监管总局等部门，加强产品质量和价格监管，督促参与企业依法合规经营，严防“先涨后补”、骗补套补等风险，确保政策规范实施，充分发挥“两新”政策效能。
截至2025年7月16日，全国共有2.8亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过1.6万亿元。上半年限额以上单位家电和音像器材、文化办公用品、通信器材、家具商品零售额同比分别增长30.7%、25.4%、24.1%、22.9%，乘用车零售量增长10.8%，支撑社会消费品零售总额同比增长5%。
资料显示，今年以来，国家发展改革委会同有关方面加力扩围实施“两新”政策。其中，在消费品以旧换新方面，超长期特别国债资金支持力度为3000亿元，前2批共1620亿元资金已按计划分别于1月、4月下达。
值得关注的是，针对前段时间因调整优化等原因出现的短暂“空窗期”，国家发展改革委曾明确回应“消费品以旧换新加力扩围政策没有变化。”对此，有行业人士认为，此次第三批，以及之后10月的资金相继下达，释放出了“国补”将按计划继续实施的明确信号，为接下来消费市场带来了信心与新一轮的活力。
政策叠加消费旺季 拉动效应有望进一步释放
国家发展改革委在署名文章《扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新》表示，推动大规模设备更新和消费品以旧换新，是应对复杂国际国内形势，坚定办好自己的事，全方位扩大内需，加快经济社会发展全面绿色转型，推动构建新发展格局的重要举措。将进一步加强统筹协调，持续提升“两新”政策落地实效；进一步聚焦重点产品设备，充分发挥政策带动和资金放大撬动效应；进一步丰富支持手段，着力构建更新换新长效机制；进一步严格监督管理，全链条防范项目和资金风险。
展望下半年，有分析人士认为，有了上半年的例子参考，以及一系列的优化调整，以及相关部门强化监督，国补资金投放将更精准、流程更规范，拉动效应将进一步释放。申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，从全国层面看，后续若剩余的1380亿元中央资金使用完毕，不排除有补充增量资金可能。
同时，下半年“金九银十”、“十一黄金周”、“双十一”、“双十二”等传统促销节点将密集而至，消费旺季叠加以旧换新的推动作用值得期待。分析人士预计，在这些节点的带动下，家电、数码产品、电动自行车等品类的换新需求将集中爆发，可能催生换新高峰。不少销售企业已经开始提前备货，优化服务流程，以应对即将到来的消费热潮。
奥维睿沃预测，经历第二季度电视品牌快速去库存以后，第三季度电视面板需求呈现弱复苏的态势，面板厂采取按需生产的策略，面板供需关系逐步改善。由于电视品牌厂上半年经营状况恶化，第二季度电视品牌厂已大幅下调面板采购计划，第三季度它们开始为下半年旺季备货，8、9月份电视面板采购动力恢复。
国信证券研报认为，第三批国补资金690亿下达，家电内销支撑力强。今年以来，在国补的拉动下，我国家电需求实现较快增长，随着国补资金的陆续下发，家电需求有望延续良好的增长趋势，助力2025H2实现韧性增长；华福证券研报认为，国补第三批资金下达，关注政策接续效果，大家电预计继续受益以旧换新；华泰证券研报认为，2025年7月以来，国内多个地区频现高温天气，提升了空调内生需求，推动了低保有量区域的首次空调购买，还加速了更新换代。此外，国补政策带来的替换动力进一步增强了市场需求。基于此，看好2025年空调内销动能。且高温影响下，空调零售也迎来结构性改善，“收入―利润”协同弹性或在三季度释放。
分析人士认为，从市场需求的角度来看，家电以旧换新的潜在需求仍然是巨大的，以旧换新实现的销售量和存量家电比较起来还是非常小的一个比例，以旧换新仍大有可为。对于家电厂商而言，加大研发投入，不断提升产品的性能和质量，推出更多具备智能互联、节能高效功能的新产品，满足消费者对高品质生活的追求，找到经营新逻辑和新赛道，将会是在国补下半场突围的关键。
(家电网® HEA.CN)
责任编辑：编辑E组
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