4月18日晚间，寒武纪发布2024年年报及2025年一季报，报告显示，2024年寒武纪实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。2025年第一季度，寒武纪实现营收11.11亿元，同比增长4230.22%，归母净利润达3.55亿元。从寒武纪发布的财报数据来看，从2024年Q3到2025年Q1，寒武纪季度末存货规模分别为10.15亿元、17.74亿元和27.56亿元，预付款项分别为8.54亿元、7.74亿元和9.73亿元。2024年，寒武纪研发投入高达10.7亿元，占营收的91.3%；前五大客户贡献了高达11.11亿元的营收，占比达到94.63%，其中第一大客户的贡献率更是独占79.15%。客户集中度过高或将成为其未来主要风险之一。公开资料显示，寒武纪成立于2016年，专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新。在成立之初，寒武纪凭借与华为的合作，将AI处理器集成于麒麟芯片中，一举成名。然而，华为合作的终止让寒武纪迅速面临过度依赖单一大客户的困境，加之高额的研发投入，公司陷入了连续亏损的泥潭。直到2020年，寒武纪成功登陆科创板，暂时缓解了资金压力。然而2022年底，美国政府将寒武纪列入出口管制实体清单，导致台积电等晶圆代工厂商无法为其代工，寒武纪营收因此暴跌，亏损加剧。在连续8年累计亏损54亿元的背景下，寒武纪过去一直表现低迷，直到2024年年报出来，终于实现了上市以来的首次盈利。随着AI应用落地加速，2025年或许能让寒武纪真正进入到自己的“寒武纪”时代。自2020年寒武纪上市以来，特别是喊出“对标英伟达”的口号后，寒武纪的市值也坐上了火箭。据远川投资评论报道，在2023至2024年期间，寒武纪股价涨幅高达1106.01%，而同期英伟达的涨幅仅为819.58%。4月15日，英伟达披露美国政府通知，其专为中国市场设计的AI芯片H20被纳入出口管制清单，需“无限期”申请许可才可对华出口，这使得寒武纪得以承接部分原本属于英伟达的订单。但值得注意的是，市场竞争依然激烈。据不完全统计，今年初以来国产算力如华为、寒武纪、壁仞、沐曦、海光等，均纷纷宣布完成了对 DeepSeek 的适配工作。据华尔街见闻报道，龙芯中科已经推出了支持国产指令集的AI加速卡，并在政务云领域逐步替代了寒武纪的部分市场份额；华为昇腾910B通过创新的“算力租赁”模式灵活进入市场，也对寒武纪的政企订单构成了威胁。HOx28资讯网——每日最新资讯28at.com
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