图片来源：图虫
4月28日，诺德股份（600110.SH）与洪田股份（603800.SH）开盘即遭遇“一字跌停”，截至当日收盘，诺德股份报3.16元，跌幅9.97%；洪田股份报24.56元，跌幅10.00%。两家公司市值合计较上一交易日蒸发约12亿元。
这场股价雪崩的背后，是两家公司于4月25日晚间披露的证监会立案调查公告——诺德股份实控人陈立志、董事许松青，洪田股份及董事舒志高均因涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规行为被立案。
在股吧中，不少投资者无奈吐槽：“挂单一整天，根本卖不出去。”
4月28日，诺德股份方回复时代周报采访提纲表示，针对近期公司实际控制人及董事被中国证监会立案调查的相关事项，诺德股份高度重视并积极配合监管部门的调查工作。“目前公司生产经营活动正常，业务未因立案调查受到直接影响。”洪田股份也于公告中表示，目前公司各项经营管理、业务及财务状况正常。
上市公司暂未获知具体调查进展
4月25日晚间，诺德股份公告称，公司实际控制人陈立志、董事许松青因涉嫌未按规定披露关联交易被证监会立案调查。同日，洪田股份亦公告称，因同类违规行为被立案，董事舒志高同时涉案。上交所随即向洪田股份下发问询函，要求其说明与诺德股份是否存在未披露的关联关系及交易公允性等问题。
“公司收到的上述立案文书是实控人陈立志及董事许松青个人签收的立案文件。”4月28日，诺德股份回复时代周报采访提纲表示，根据中国证监会调查通知及公司核实，此次实际控制人陈立志、董事许松青被立案调查的事项，与洪田股份同日公告的立案调查涉及同一事项，即未按规定披露关联交易等违法违规行为。
诺德股份与洪田股份均为新能源产业链重要企业，前者为锂电铜箔行业龙头企业，后者聚焦油气设备及电解铜箔装备。两家公司存在复杂的业务及股权绑定。
在业务层面，洪田股份对诺德股份的依赖度较高，其8家主要客户的控股股东均为诺德股份。洪田股份年报数据显示，预计2024年与诺德股份及其子公司之间的关联交易额为5亿元，全年已发生销售额约为4.05亿元，占到洪田股份全年营收的29.48%。
图片来源：洪田股份2024年报
股权关系上，诺德股份旗下子公司西藏诺德科技有限公司曾持有洪田股份1040万股，占洪田股份总股本的5.00%。截至2024年报披露日，西藏诺德已通过大宗交易方式累计减持股份175.40万股，占洪田股份总股本的0.84%，已通过集中竞价交易方式累计减持股份143.88万股，占洪田股份总股本的0.69%。
复杂的业务与股权绑定，使得双方的关联交易认定变得扑朔迷离。洪田股份在2024年报中表示，截止2025年4月24日，公司无法对与公司构成关联方关系的股东和公司客户的控股股东诺德股份及与诺德股份构成关联方关系的股东是否存在未披露的关联关系作出判断。
与此同时，洪田股份的审计机构也在其2024年年报中出具保留意见，直言无法就洪田股份披露的关联方关系及关联交易的准确性和完整性获取充分、适当的审计证据，也无法确定该事项可能对财务报表产生的影响。
诺德股份方面回复时代周报的采访提纲表示：“上述针对实控人陈立志和董事许松青的立案事项与此事项相关。公司暂未获知具体调查进展，将在获知具体情形后，及时进行信息披露。”
与难以认定的关联交易相比，市场反应迅速且剧烈。4月28日开盘后，诺德股份与洪田股份的股价迅速跌停。
律师解析：若查实，投资者有权向上市公司索赔
时代周报梳理发现，2025年以来，监管层对关联交易披露的审查力度持续加码，截至4月28日，已有包括ST天圣（002872.SZ）、ST英飞拓（002528.SZ）、江苏吴中（600200.SH）、云内动力（000903.SZ）、东尼电子（603595.SH）等39家上市公司因涉嫌信息披露违法违规被立案，释放出“严监管”的强烈信号。
4月28日，康德智库专家、上海兰迪律师事务所胡亚兰律师告诉时代周报，对于存在上下游客户关联关系的制造业企业，因为关联交易可能涉及多个环节和多个主体，信息披露的复杂性较高，包括交易定价是否公允、是否存在利益输送或财务造假等问题较难发现，另外还可能存在隐蔽性关联方，关联方关系也可能随着股权结构、人员变动等因素而发生变化，监管部门较难识别。
“在上交所对洪田股份的问询函中，也提到了让洪田股份回复关联交易定价及交易条款是否公允、相关交易是否具备商业实质，相关收入确认是否真实、准确等内容，可见关联交易事关交易和收入的真实性，对市场和投资者的判断至关重要，因此证券法、信披办法和交易所的规则，都十分重视和强调关联交易披露的问题，其重要性不言而喻。”
胡亚兰强调，若后续查实两公司存在关联交易披露或其他重大信息披露违法行为，或财务数据与交易不真实，投资者有权依据《证券法》及相关司法解释，向上市公司及相关责任主体发起索赔。索赔通常由投资者自行或委托律师向法院提起诉讼，法院将根据监管部门查明的违法情况，结合违法事实是否对股价造成影响、是否影响投资者的投资决策、与投资者的损失是否具有因果关系等方面，来判断相关责任主体是否应向投资者承担赔偿责任并确定责任范围和比例。
“目前中国证监会的调查仍在进行中，公司尚未收到结案通知，也未能了解具体调查进展。公司将严格遵守监管要求，密切关注调查动态，积极配合调查工作，及时披露进展。”对于案件进展，诺德股份方如是说。
值得注意的是，诺德股份的股价在2021年10月曾达到峰值25.59元，但此后便一路走低。截至2025年4月28日，公司股价报收3.16元，跌幅高达87%。
对于当前股价波动及市场情绪，诺德股份称将增强透明度与投资者沟通，针对此前因信息披露问题被立案调查的情况，公司将加强内控体系建设，确保重大事项的及时披露，避免因信息不对称引发市场误判。同时也将多渠道加强与投资者互动等。
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